Banco de Inglaterra mantém a taxa de juro nos 4%

O Comité de Política Monetária (CPM) do Banco de Inglaterra, na reunião concluída em 17 de setembro, votou por maioria de sete contra dois a manutenção da taxa de juro em 4%. Dois membros votaram a favor de uma redução de 0,25 pontos percentuais, para 3,75%. A meta de inflação definida pelo Banco de Inglaterra é de 2%.

Segundo dados do banco central, a inflação homóloga no Reino Unido (IPC) foi de 3,8% em agosto, em linha com as expectativas, após 3,8% em julho e 3,6% em junho. Este resultado originou a troca de cartas abertas entre o governador, Andrew Bailey, e a ministra das Finanças, Rachel Reeves. O aumento da inflação global este ano foi em grande parte explicado pelas subidas em vários preços administrativos e nos preços dos alimentos, bem como pelo impacto da ausência de novas descidas nos preços da energia, que tinham contribuído para reduzir a inflação no ano anterior. A inflação subjacente do IPC situou-se em 3,6% em agosto, também em linha com as previsões do Relatório de agosto.

Para os sete membros que defenderam a manutenção da taxa diretora em 4%, a questão central da atual política monetária permaneceu: poderiam os riscos em alta para o processo de desinflação — decorrentes de expectativas de inflação elevadas e de possíveis mudanças estruturais no comportamento de fixação de preços e salários — ser compensados pelos riscos em baixa, resultantes de um enfraquecimento mais substancial da procura? Entre estes membros persistiu alguma divergência quanto ao equilíbrio dos riscos para a inflação e relativamente aos fatores que mais contribuem para a sua evolução.

Os dois membros que votaram a favor de uma redução de 0,25 pontos percentuais consideraram que o processo de desinflação prossegue. O consumo das famílias e o investimento mantiveram-se contidos, enquanto os acordos salariais recuaram mais de 3,5% no primeiro semestre de 2025. A par da fraqueza da procura interna, os desenvolvimentos recentes apontaram para riscos de queda no crescimento global. Face a este equilíbrio de riscos, uma trajetória de política monetária menos restritiva seria necessária para evitar um risco maior de recessão, de inflação abaixo da meta e de uma deterioração adicional na capacidade de oferta.