Grandes bancos europeus apresentam receitas recorde com mercados de capitais, mas recuam na banca de investimento

O ‘european peer group’, grupo de bancos analisado pela Morningstar DBRS, composto por UBS, Barclays, BNP Paribas e Deutsche Bank, apresentou uma receita recorde na área de mercados de capitais no ano de 2025. Estas instituições alcançaram um total de 44,1 mil milhões de euros, um aumento de 11% face a 2024 e de 31% quando comparado com os 33,6 mil milhões de 2023.

Olhando apenas para o último trimestre de 2025, o ‘european peer group’ registou receitas de 9,92 mil milhões, mais 11% em termos homólogos e uma subida de 45% face ao último trimestre de 2023. A DBRS justifica esta variação com os “fortes resultados” em ‘sales & trading’, “refletindo uma volatilidade de mercado elevada, ainda que menos do que em anos anteriores”.

Dividindo por áreas de negócio, ‘fixed income and equity S&T’ registou o maior aumento de receitas, em 15%. Esta melhoria verificou-se em todos os bancos analisados, desde os 11% do BNP Paribas aos 46% do UBS. Esta área foi também a que teve mais peso no total das receitas com mercados de capitais.

A DBRS destaca ainda que tanto o Deutsche Bank como o UBS tiveram trimestres recorde, com o banco alemão a ver as suas receitas de ‘fixed income’ a subir 14% face ao mesmo período do ano anterior e 40% em relação ao último trimestre de 2023. Paralelamente, o UBS registou subidas de 46% e 112% em relação a 2024 e 2023, respetivamente. Já o Barclays reportou um bom trimestre, apoiado por produtos securatizados.

Por outro lado, a banca de investimento gerou menos 3% de receitas em 2025, “refletindo largamente uma menor atividade de subscrição, enquanto o crescimento das receitas de consultoria financeira abrandou significativamente em termos homólogos. Consequentemente, as receitas da divisão de banca de investimento no exercício de 2025 mantiveram-se, em termos agregados, abaixo dos níveis máximos alcançados no exercício de 2021”, explica a DBRS.

As receitas de subscrição caíram 4% nos últimos três meses de 2025, quando comparadas com o trimestre homólogo. A redução deve-se maioritariamente a menos receitas de mercados de capitais de crédito, no caso do UBS, aliado a um menor rendimento na subscrição de ações no Barclays. No Deutsche Bank, as receitas nesta área mantiveram-se estáveis.

Já o aconselhamento financeiro cresceu de forma global, em 6%, com todos os bancos a reportar um aumento. O Barclays destaca-se nesta área, tendo registado uma subida anual de 18%, referente ao quarto trimestre. A DBRS sublinha ainda que este foi o melhor trimestre desde o segundo de 2022.