Regulador britânico aperta regras nos relatórios de crédito privado

O regulador financeiro britânico prepara-se para obrigar os gestores de crédito privado a reportar dados mais detalhados e específicos, disseram nesta quinta-feira fontes à agência Reuters, numa tentativa de reforçar a supervisão de um setor em rápido crescimento e ainda pouco transparente.

A Autoridade de Conduta Financeira (FCA) informou os gestores de ativos alternativos — setor que inclui crédito privado e capital privado — sobre uma reformulação dos requisitos de reporte, segundo as mesmas fontes.

O plano do regulador poderá obrigar algumas empresas de crédito privado a divulgar regularmente dados detalhados ao nível de cada empréstimo — uma medida que deverá enfrentar resistência do setor — ou, em alternativa, dados menos detalhados ao nível do fundo, acrescentaram as fontes, sob condição de anonimato, uma vez que as discussões são privadas. Atualmente, estas empresas divulgam apenas dados gerais, como volume de negócios e volume de transações.

A reforma, avançada em primeira mão pelo Financial Times, surge numa altura em que os reguladores globais procuram responder aos riscos associados ao setor de crédito privado, avaliado em 3,5 biliões de dólares, que concede financiamento a empresas de média dimensão através de fundos de investimento. O escrutínio aumentou após várias insolvências de mutuários nos mercados privados dos EUA e do Reino Unido, que resultaram em perdas para os credores.

Gestores de crédito privado, incluindo a KKR, a Apollo, a BlackRock e a Blue Owl, também foram obrigados, nas últimas semanas, a limitar os resgates de investidores em alguns dos seus fundos, devido ao aumento dos pedidos de levantamento.

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Os reguladores britânicos já vinham a preparar o terreno para um reforço das exigências de divulgação de informação, com o Bank of England a alertar, no início deste ano, para o facto de a “opacidade” do mercado poder desencadear uma perda de confiança. O banco central lançou igualmente um teste de esforço aos setores do crédito privado e do capital privado, cujos resultados preliminares deverão ser divulgados até ao final do ano.

A FCA deverá lançar uma consulta formal ao setor sobre as suas propostas nos próximos meses, disseram as fontes.

Um porta-voz da FCA afirmou à Reuters que “melhorar a forma como recolhemos dados, garantindo que são oportunos, precisos e proporcionais, permitirá manter a posição do Reino Unido como um dos principais centros mundiais de gestão de ativos”.

“Melhores dados permitem-nos supervisionar os riscos de forma eficaz, apoiar a confiança no mercado e identificar oportunidades de crescimento.”

Atualmente, todos os gestores de fundos de investimento alternativos — incluindo crédito privado, capital privado e fundos de cobertura — reportam à FCA através de um modelo conhecido como Anexo IV.

Este modelo, criado na era da European Union e introduzido em 2013, exige que os gestores alternativos reportem métricas como volume de negócios, volumes de negociação, alavancagem e exposições, normalmente numa base semestral ou anual, embora algumas empresas de maior dimensão ou consideradas mais arriscadas apresentem relatórios trimestrais.

O Anexo IV “será reformulado de forma bastante significativa”, afirmou uma das fontes com conhecimento das propostas.

A mesma fonte acrescentou que o setor se oporia à divulgação contínua de dados demasiado detalhados, classificando essa hipótese como um “potencial pesadelo” para empresas com estratégias de liquidez em que as posições mudam regularmente.

Segundo a fonte, a preferência do setor seria divulgar métricas ao nível da carteira e exposições de risco mais abrangentes.