DBRS coloca bancos espanhóis entre os mais rentáveis da Europa em 2027

«Os bancos espanhóis estão posicionados para se manterem entre os mais rentáveis da Europa em 2027, mas o setor enfrenta desafios que podem travar esse crescimento», refere a Morningstar DBRS, num comentário divulgado nesta quarta-feira.

Para aquela agência de rating, os principais receios concentram-se na incerteza política em torno das eleições gerais espanholas de novembro de 2026, que poderá afetar o setor bancário através de eventuais prorrogações ou aumentos do imposto sobre a banca, cuja vigência termina no final de 2026.

«Acreditamos que a margem financeira (NII) impulsionará o crescimento dos lucros em 2027, com uma melhoria moderada da margem financeira líquida (NIM), à medida que as taxas de juro elevadas se refletirem no ainda considerável stock de empréstimos a taxa variável indexados à Euribor, normalmente com um desfasamento de seis ou 12 meses», refere a agência.

Segundo a DBRS, «o crescimento global da margem financeira deverá ser mais moderado do que em 2022-2023, refletindo aumentos menos expressivos das taxas de juro e carteiras de cobertura e de gestão de ativos e passivos (ALCO) mais significativas, que reduzem a sensibilidade às taxas. É provável que os bancos espanhóis continuem a gerir ativamente os custos dos depósitos e a encaminhar os clientes que procuram rentabilidade para produtos extrapatrimoniais».

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A agência de rating prevê «que o crescimento do crédito se mantenha sólido, embora abaixo do observado em 2026. Taxas de juro mais elevadas poderão arrefecer temporariamente a procura, com o inquérito do Banco de Espanha a sinalizar uma menor procura de crédito empresarial e à habitação no segundo trimestre de 2026. Contudo, aumentos das taxas mais graduais do que os registados em 2022-2023 deverão limitar o impacto, enquanto a procura estrutural de habitação, impulsionada pelo crescimento populacional, e os fundos remanescentes do programa NextGeneration EU deverão continuar a sustentar a concessão de crédito».

«É provável que os custos operacionais aumentem, refletindo a inflação mais elevada, a renegociação do acordo coletivo de trabalho do setor, que termina no final de 2026, e o investimento contínuo em tecnologia e inteligência artificial. Ainda assim, esperamos que os níveis de eficiência permaneçam elevados. O rácio de eficiência agregado da nossa amostra de bancos espanhóis foi de 38% nos primeiros nove meses de 2026, abaixo dos valores registados pelos seus congéneres da Alemanha, França, Itália e Países Baixos, de acordo com os dados da EBA», refere o comentário.

Também o custo do risco deverá manter-se controlado em 2027, «embora possa registar um aumento moderado após vários anos em níveis reduzidos. Taxas de juro mais elevadas poderão afetar os mutuários com crédito à habitação a taxa variável, mas prevemos que qualquer impacto se distribua ao longo do tempo, uma vez que, normalmente, são necessários cerca de 18 meses para que a subida das taxas afete a capacidade de pagamento dos mutuários».

Além disso, a DBRS prevê «que o mercado de trabalho se mantenha resiliente, com a taxa de desemprego projetada para permanecer abaixo dos 10% em 2027. Este fator, em conjunto com o peso crescente dos empréstimos a taxa fixa na nova produção de crédito e o baixo nível de endividamento do setor privado, deverá limitar o impacto de taxas de juro mais elevadas na capacidade de pagamento dos mutuários».

As famílias dispõem de menos apoio decorrente das poupanças acumuladas durante a pandemia e das medidas públicas do que em 2022-2023. Ao mesmo tempo, a inflação persistente, o crescimento mais lento do consumo e os elevados custos da energia representam riscos para as famílias e empresas com elevado consumo energético.

O stock de crédito não produtivo (NPL) dos bancos espanhóis diminuiu 1,2% no trimestre terminado em setembro de 2026, enquanto o rácio de NPL permaneceu nos 2%.

«Apesar da elevada distribuição de dividendos aos acionistas, esperamos que os bancos espanhóis mantenham níveis de capital sólidos, sustentados por uma forte geração orgânica de capital. O rácio CET1 médio situava-se nos 13% no final de setembro de 2026, com uma almofada média de 395 pontos base acima dos requisitos mínimos», refere a DBRS.

A agência considera igualmente gerível «o aumento da reserva contracíclica para as exposições em Espanha para 1%, a partir de outubro de 2026, bem como as potenciais perdas de valorização das carteiras de obrigações contabilizadas ao justo valor, decorrentes de taxas de juro soberanas mais elevadas. O financiamento e a liquidez deverão manter-se robustos, sustentados pelo crescimento constante dos depósitos ao longo de vários anos e por uma dependência moderada do financiamento no mercado interbancário».

«O principal risco para as nossas perspetivas relativamente aos bancos espanhóis é uma escalada das hostilidades no Médio Oriente, que provoque um aumento significativo dos preços da energia e da inflação, obrigando a um aperto monetário mais acentuado, com consequências negativas para o crescimento económico e para a capacidade de pagamento dos mutuários», alerta a DBRS.

A nível interno, a tributação do setor bancário continua a ser uma fonte de incerteza. O atual imposto sobre as receitas líquidas de juros e comissões dos bancos termina no final de 2026 e o seu futuro dependerá, em grande medida, do resultado das eleições. As pressões sobre as contas públicas poderão favorecer a sua prorrogação ou mesmo o seu agravamento.

«A persistência de taxas de juro soberanas elevadas poderá também aumentar os custos de financiamento dos bancos no mercado interbancário e afetar parcialmente a valorização das respetivas carteiras de obrigações. Por último, uma maior concorrência na captação de depósitos poderá corroer parte dos ganhos de margem que antecipamos», conclui a agência de rating.