Menos crédito e preços a subir 3,5%

São os primeiros indicadores que incorporam os efeitos do conflito no Médio Oriente na economia mundial. Em vésperas da reunião do Conselho de Governadores, que vai decidir sobre a evolução das principais taxas de juro, o Banco Central Europeu (BCE) divulgou nesta segunda-feira a “Pesquisa sobre o Acesso ao Financiamento das Empresas na Zona Euro – Primeiro Trimestre de 2026”.

Os resultados mostram uma restrição na concessão de crédito e uma expectativa de subida de preços, para os próximos 12 meses, da ordem dos 3,5%.

“Os resultados da pesquisa indicam que as condições de crédito bancário se tornaram mais restritivas, com mais empresas a relatar um aumento líquido nas taxas de juro cobradas em empréstimos bancários do que na última pesquisa. Um saldo líquido de 26% das empresas relatou um aumento nas taxas de juro bancárias, em comparação com 12% no trimestre anterior. No primeiro trimestre de 2026, tanto as grandes empresas como as pequenas e médias empresas (PME) indicaram um aperto líquido nas taxas de juro (um saldo líquido de 29% para grandes empresas, acima dos 12% do trimestre anterior; um saldo líquido de 24% para PME, acima dos 13%). Em termos líquidos, empresas de todas as dimensões também relataram um aperto adicional noutras condições de empréstimo, relacionadas com fatores de preço e não preço”, refere a pesquisa do BCE.

O documento refere também que “a guerra no Médio Oriente piorou as expectativas das empresas em relação à disponibilidade de empréstimos bancários e as suas perspectivas económicas para os próximos seis meses”.

Mas é em relação à evolução dos preços que os reflexos do conflito são mais evidentes. “As empresas esperam aumentos mais expressivos nos preços de venda e nos custos dos fatores de produção não relacionados com a mão de obra nos próximos 12 meses, enquanto as expectativas salariais apresentaram uma ligeira moderação”.

“Os preços de venda deverão subir 3,5% em média nos próximos 12 meses, acima dos 2,9% registados na pesquisa anterior, enquanto os custos dos fatores de produção não relacionados com a mão de obra, incluindo energia, deverão aumentar 5,8% (acima dos 3,6%). Em contrapartida, as expectativas salariais apresentaram uma ligeira moderação e deverão aumentar 2,8%, abaixo dos 3,1% do trimestre anterior”, refere o BCE.

Para a instituição liderada por Christine Lagarde, “considerando a dimensão das empresas, as PME continuaram a apresentar expectativas mais elevadas para preços de venda, salários e custos de fatores de produção não relacionados com a mão de obra do que as grandes empresas. Comparando os desenvolvimentos entre setores, as empresas da construção, comércio e serviços previram aumentos maiores nos preços de venda e nos custos de produção do que as empresas do setor industrial. O crescimento médio esperado do emprego permaneceu em 1%”.

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A guerra no Médio Oriente aumentou significativamente as expectativas das empresas em relação aos preços de venda e aos custos de produção, mas não afetou as suas expectativas salariais. “Durante a fase inicial da recolha de dados para a pesquisa, tanto as expectativas de custos de produção como as de preços de venda permaneceram, em grande medida, consistentes com a recolha anterior, com as empresas a preverem aumentos moderados”, refere o BCE, acrescentando: “No entanto, as empresas entrevistadas posteriormente, no período de recolha de dados, relataram um aumento gradual tanto nas expectativas de custos como nas de preços. Em contrapartida, as expectativas de crescimento salarial e de emprego permaneceram amplamente estáveis ao longo do período da pesquisa”.

Já as expectativas medianas de inflação das empresas da zona euro aumentaram consideravelmente no horizonte de um ano e permaneceram estáveis nos horizontes de três e cinco anos. “As expectativas medianas de inflação para o próximo ano situaram-se em 3% (acima dos 2,6% anteriores), juntamente com um alargamento do intervalo interquartil, indicando uma maior dispersão nas perspectivas de curto prazo”, adianta o relatório.

As expectativas medianas de inflação para os próximos três e cinco anos permaneceram inalteradas em 3%, embora a distribuição das expectativas para o próximo ano se tenha alargado. Tanto as PME como as grandes empresas aumentaram as suas expectativas medianas de inflação para o próximo ano para 3% e 2,8%, respetivamente, em comparação com o intervalo de 2,9% a 2,4% na recolha anterior. Para os horizontes de três e cinco anos, as PME continuaram a apresentar expectativas de inflação mais elevadas do que as grandes empresas.