Lagarde promete atuar depressa e em força contra o “sobe e desce da inflação”

Christine Lagarde garantiu nesta segunda-feira, em Sintra, que a aplicação da política económica por parte do Banco Central Europeu (BCE) será daqui para a frente mais rápida e mais dura, para lidar com as incertezas crescentes da conjuntura económica internacional.

A presidente do BCE falava durante um jantar que marca a abertura formal do Fórum anual do BCE que se realiza em Portugal, na vila de Sintra, e que dura até à próxima quarta-feira. Depois de ter apresentado, também nesta segunda-feira, o Relatório de Revisão Estratégica, que consignou a estabilidade dos preços como um dos objetivos fundamentais do BCE, Lagarde referiu ao jantar que aquele relatório estabeleceu três conclusões fundamentais.

Em primeiro lugar, que o mundo está mais incerto e a inflação provavelmente mais volátil. Em segundo lugar, o aumento dos riscos e a incerteza exigem uma melhor avaliação por parte da  política monetária, nomeadamente com a antecipação de cenários e análises mais pormenorizadas. Em terceiro lugar, a nossa reação terá que ser persistente e  bilateral, combatendo quer a subida, quer a descida da inflação.

É neste domínio de atuação contra as pressões inflacionistas descendentes ou ascendentes que Lagarde insistiu na estratégia para o futuro. Assiste-se atualmente a uma dinâmica não linear da  inflação, não só no sentido descendente, quando uma inflação demasiado baixa empurra as taxas para o limite inferior, mas também no sentido ascendente. Se os salários se ajustarem apenas gradualmente ao aumento dos preços – como se verificou nos últimos anos – a inflação pode manter-se acima do objetivo durante mais tempo, uma vez que o crescimento dos salários está a recuperar lentamente. Esta situação pode frustrar as nossas expectativas de inflação, referiu a presidente do BCE.

Em conclusão, Lagarde refere que a nossa recente avaliação da estratégia de política monetária representa uma evolução, não uma revolução, acrescentando que o BCE já está a antecipar cenários, nomeadamente em relação  às tarifas dos EUA , de modo a ajudar com uma maior incerteza, e compreender melhor a gama de riscos que se avizinham.